2015-05-21 07:46:34
Ciąg dalszy spekulacji na temat przyszłości Sikorsky Aircraft
Nie ustają spekulacje na temat przyszłości Sikorsky Aircraft Corporation (SAC). Choć jeszcze kilka tygodni temu analitycy wskazywali, że najbardziej prawdopodobną opcją, ze względów podatkowych, będzie wydzielenie przez United Technologies Corp. (UTC) SAC jako samodzielnej firmy, to najnowsze doniesienia sugerują, że właściciel SAC rozważa również różne opcje sprzedaży znanego producenta śmigłowców.
Decyzji na temat przyszłości SAC należy spodziewać się w ciągu miesiąca. fot. Michał Gajzler/Dziennik Zbrojny
Zgodnie z doniesieniami dziennika Wall Street Journal oraz agencji informacyjnych Reuters i Bloomberg, UTC ma sondować zainteresowanie koncernów Boeing, Lockheed Martin oraz grupy Airbus. Tak jak już wcześniej sugerowano, głównym problemem, przy wartości Sikorsky Aircraft Corporation ocenianej na od 7 do 10 mld USD (wg agencji Bloomberga wartość wydzielonego SAC powinna kształtować się na poziomie 8 mld USD), pozostają jednak kwestie podatkowe. Istotnym problemem dla potencjalnych nabywców pozostaje szacowany okres zwrotu z inwestycji. O ile jednym z rozwiązań problemu mogłaby być sprzedaż mniejszościowych udziałów w wydzielonym SAC, to wskazuje się jednak na to, że związany z tym brak pełnej kontroli nad przejętym SAC byłby źle odbierany przez akcjonariuszy największych graczy na rynku zbrojeniowym, takich jak Boeing czy Lockheed Martin. Z drugiej jednak strony zauważa się, że przejęcie SAC pozwoliłoby na uzupełnienie śmigłowcowego portfolio Boeinga, co mogłoby być atrakcyjną opcją dla tegoż koncernu. Zdaniem części analityków ewentualna sprzedaż SAC jednemu z największych amerykańskich producentów lotniczych mogłaby jednak wywołać protesty w Kongresie. Ponadto sprzedaż SAC Boeingowi mogłaby wiązać się z uaktywnieniem przepisów antymonopolowych, ponieważ połączona firma miałaby ok. 80% udziału w amerykańskich zamówieniach na śmigłowce wojskowe
Wśród alternatywnych rozwiązań, mających pomóc w uniknięciu opodatkowania transakcji, przy jednoczesnym pozostaniu w zgodzie z amerykańskimi przepisami prawnymi, wymienia się również możliwość wydzielenia SAC z UTC, a następnie wymiany udziałów w SAC z innym podmiotem. W takim scenariuszu, w przypadku zachowania większości udziałów w "nowym" SAC przez UTC, transakcja byłaby w dalszym ciągu zwolniona z podatku. W przypadku realizacji tego rodzaju scenariusza, za najbardziej prawdopodobnego partnera uznaje się konglomerat Textron, będący właścicielem m.in. innego znanego producenta śmigłowców, firmy Bell Helicopter. W tym jednak przypadku wiązałoby się to z koniecznością zbycia części posiadanych aktywów przez Textrona w celu pozyskania środków niezbędnych do objęcia udziałów SAC. W tym celu Textron musiałby pozbyć się najprawdopodobniej Kautex Textron, producenta różnego rodzaju systemów paliwowych, a także E-Z-Go, producenta m.in. wózków golfowych. Dodatkowo konieczne miałoby być zaciągnięcie długu w wysokości ok. 1 mld USD. Zdaniem analityków, taka transakcja dla Textrona, byłaby jednak szansą na uporządkowanie portfela aktywów oraz uzupełnienie śmigłowcowego portfolio. To zaś mogłoby wpłynąć pozytywnie na wizerunek firmy.
Co ciekawe wg agencji Bloomberg różnego rodzaju oferty dotyczące Sikorsky Aircraft miała otrzymać także włoska Finmeccanica, właściciel jednego z najpoważniejszych graczy na rynku wiropłatów, AgustaWestland (a pośrednio PZL Świdnik S.A.). Źródłem informacji Bloomberga miał być CEO włoskiego koncernu, Mauro Moretti. Równocześnie jednak miał on zaznaczyć, że kierowana przez niego firma nie jest zainteresowana przejęciem konkurenta.
(MG)
